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尿素逆势上扬 一货难求
发布日期:2017年10月19日   发布人:jmmhg   浏览次数:  次

作者/来源:中宇资讯  

        十九大召开在即,为响应2+26环保方案,全国尿素装置也出现了不少减产或限量,开工率更是降至历年低位,加之国际方面需求利好, 尿素一改旺季跌价局面,逆势上扬,一货难求,那么我们来看一下当前影响尿素的利好与利空又是如何?
??利好一、局部停车、限产明显 货紧价扬
厂家名称年产能(万吨)日产(吨)十九大影响产量停车+复产供暖期减产30%
山西天泽300 大小粒8000其中大粒600080000288000
山西兰花120 大小粒3300其中大粒220033000118800
山西晋丰120 大中小粒3300其中大粒110033000118800
山西晋煤天源80 大粒2400全为大粒2400086400
总计620万吨1.7万吨(大粒1.17万吨)17万吨61.2万吨
??晋城区域目前是大家关注重中之重,因为停车或限产,在全国实属第一,以往全国尿素市场看山东,但自去年四季度至今都是山西价格先涨,然后带动山东、河北及周边。由上表可以得出,晋城区域仅十九大期间停车及复产,约10-15天,如按影响10天产量计算,约为17万吨,其中大粒日减量为11.7万吨;后期供暖期间限产30%,更是减产量高达61万吨左右,晋城是大粒尿素的大本营,后期大粒将更是一货难求。
??利好二、国际招标频发 利好国内水涨船高
 第五次第六次第七次
招标主体IPLIPLRCF
公布时间9月8日9月18日10月14日
开标时间9月13日9月25日10月17日
船期10月23日11月8日11月30日
招标总量32.5万吨约60万吨暂未出
中标价格到东岸中标价CFR 251美元/吨CFR 284.66美元/吨CFRCFR 290.66美元/吨
到西岸中标价CFR241.22美元/吨CFR285美元/吨CFRCFR291.72美元/吨
货源伊朗、阿曼伊朗、中国、中东伊朗、中国
??截止到8月底,印度本国尿素库存量下降至127万吨,达到2016年3月份以来的最低水平,进口量和产量均在降低,而销售量则在增长。加之印度为下一季用肥提前备肥,因此才会出现一个月时间招三标的惊喜局面。与此同时10月26日埃塞将重新标购前期弃标的55万吨大颗粒尿素(弃标前价格真心不高),国际近期利好国内尿素行情无疑。
??利好三、利润驱使 部分转产液氨
厂家名称尿素(元/吨)液氨(元/吨)
9月3010月17日涨跌幅9月30日10月17日涨跌幅
山东联盟170017606028803180300
山东华鲁恒升169017405027602940180
江苏灵谷1700-17201750-176040-5030503350300
安徽昊源1720-17301760-17704029203120200
河南心连心168017507026502800150
??由上图可知,尿素与液氨对比,无论从涨价还是盈利水平,都可以得出生产液氨都比生产尿素更为盈利,以当前尿素的价格折算液氨的理论价位应为2600-2700元/吨左右;那么我们再来对比一下液氨与甲醇相比,甲醇价格减少150-200元(单醇、联醇工艺不同)与液氨等价,而10月17日山东甲醇主流价为2580-2600元/吨,故作为同时都生产液氨、尿素、甲醇的企业来说,液氨利润则最佳,当然这是就解释了为何尿素企业开工略低的原因所在。
??利空一、传统用肥淡季, 需求持续萎靡
??从下游采购来看,板材、大贸仍为此轮采购的主力军,当然也不排除部分复合肥适量采购入库,(磷复肥会在即,就差尿素没有采购)眼看水装船高,不采着急。而板材市场而言,环保高压下大中型板材厂家采购多数追涨杀跌,不分淡旺季;而大贸不光可以储备,也可以集港走出口,或者说后期发东北,总之货源有地分销,而基层农户和小经销商,因为没有农业用肥,即使采也没有地销,索性先观望观望。
??综上所述,现阶段尿素基本面利好因素占据主导,开工低位支撑尿素高位运行,加之国际招标频发,市场买涨不买跌,加之炒作氛围浓厚,无形中也助推尿素囤货行为的扩散;与此同时,没有传统意义上的冬储蓄水池,集中采货与抛货时间一致,极易触发羊群效应;即便来年春耕存在用肥缺口,受天气变化、开工率及春运导致运力受阻,但也较难疏通库存未来集中套现拥堵,继而引发尿素恐慌性抛售,导致价格快速下跌。故除去关注风险触发节点之外,资金运用也需合理搭配。

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